Un intento de explicar la crisis (VII)
Existe una solución alternativa, que consistiría en apartar a esas ovejas y tratarlas sin correr el riesgo de que transmitan la enfermedad a los residentes en la casa.Para ello, resulta imperativo recuperar el control de la política monetaria y disponer así de una herramienta clave en cualquier política económica. Y, dado que el sistema financiero ha dejado de ser el vínculo entre la política monetaria y la economía, habría que realizar un “by pass”.
Las formas en que puede acometerse este “by pass” son distintas. Todas ellas son socialmente discutibles, regulatoriamente complejas, técnicamente difíciles y políticamente debilitadoras. Algunas de esas formas ni siquiera son útiles a corto plazo.
Una forma podría consistir en la instauración de la obligación por las entidades financieras de incluir en sus sistemas tecnológicos nuevos productos financieros similares a los suyos. Estos productos serían emitidos por entidades estatales (Banco de España, ICO, BCE, Tesoro Británico, etc) y comercializados por la red comercial de las actuales entidades aplicando sistemas de riesgo.
De esta forma, las entidades financieras cobrarían una comisión por la venta de esos productos y su mejor o peor aplicación de criterios de riesgo. Además, se les incentivaría a volver a su actividad crediticia en competencia con las entidades estatales (lucharían con ellas por los buenos clientes y las buenas operaciones).
Asimismo, las entidades estatales lograrían “reconectar” la política monetaria con la política económica creando una banca comercial “paralela”.
Naturalmente, esta fórmula tiene sus inconvenientes y complejidades, pero no resulta descabellado pensar que las actuales entidades comerciales pueden incluir rápidamente en sus plataformas tecnológicas algunos productos nuevos por los que podrían cobrar la adecuada comisión.
Y, desde luego, resultaría más eficiente que un “by pass” en el que las entidades estatales ofrecieran esos préstamos, depósitos, etc sin contar con los recursos humanos, técnicos ni de oficinas necesarios para alcanzar a la economía general.
posted by Juan Mercado @ 1:49 p. m.
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