¿Le sube el nivel del agua a Florentino?
La destitución de Vanderlei Luxemburgo como entrenador del Real Madrid tiene, indudablemente, unos costes a nivel de imagen. Más aún cuando los encargados de analizarla son los medios deportivos, tan explícitos como descarnados en sus críticas.Pero no me estoy refiriendo a esto.
La más que pública batalla con inversores gallegos por el poder en Unión Fenosa han llevado a ACS, la compañía que preside Florentino Pérez, a realizar una oferta pública de adquisición de acciones (OPA) para alcanzar un 10% de participación en la eléctrica adicional al casi 25% del que ya dispone.
Pasemos por alto la increíble convocatoria de Junta Extraordinaria de Accionistas de Unión Fenosa... para explicar la OPA lanzada por ACS. Porque lo más lógico parecería que quien tendría que explicarla a sus accionistas es ACS.
En fin... pensemos que el Consejo de Administración de Unión Fenosa ha tenido a bien dar una clase práctica a sus accionistas sobre qué es una OPA parcial...salvo que el verdadero motivo de esa Junta Extraordinaria sea ratificar a los consejeros de ACS en la eléctrica.
A raíz de la compra del paquete en Unión Fenosa, se produjeron serias dudas en algunos analistas sobre como valorar una compañía como ACS, con participaciones minoritarias en empresas que no le dan el control ni el poder en la compañía.
Como resultado de ello, consideraban que había que valorar ACS como una compañía "holding" y, en consecuencia, aplicarle un descuento derivado de que hubiera accionistas que consideraran que, para invertir en compañías sin tener control ni poder, lo podían hacer ellos solitos.
Y entonces surgieron los inversores "gallegos" (con algunas cajas de ahorros a las que se añadió el presidente de Fadesa). Y ACS lanzó una OPA parcial para llegar al 35% y el claro objetivo de aumentar los puestos en el Consejo de Administración de la eléctrica nombrados por ACS.
Bueno, pues ahora ACS ha comunicado la compra de un pequeño paquete de acciones de Abertis, la concesionaria de autopistas y compañía que transporta la señal de las cadenas de televisión, entre otras actividades. Sí, es pequeñito, pero le lleva a disponer de una participación del 24,83%, rozando así el 25%.
ACS tiene a cuatro consejeros en Abertis sobre un total de 19.
Pero la participación se la ha comprado a Brisa, que cuenta con un vocal en el Consejo de Abertis. Y uno de los "independientes" es el presidente de Soluziona, la compañía de tecnologías de la información de Unión Fenosa, la eléctrica cuyo primer accionista es ACS.
Es decir, parece lógico pensar que ACS va a contar de una u otra forma con seis miembros en el Consejo de Abertis. ¿Y qué?
Pues que si quiere tener 7 debe lanzar una OPA parcial por un 10% adicional.
Por cierto, ¿qué piensa La Caixa de esto? ¿Subirá la apuesta en un momento en que tiene muchos recursos humanos, financieros y de riesgo destinados a la OPA de Gas Natural sobre Endesa? ¿O es acaso una operación "amistosa"?
En los próximos días lo veremos, pero no olvidemos las críticas personales que tuvo que afrontar Florentino por no mover un dedo después de que Abertis (recuerdo de nuevo que es la compañía que transporta la señal de las televisiones) negara a la Comunidad de Madrid la existencia de más canales autonómicos, cosa que sí permite a Cataluña.
Así que incluso es posible que tengamos una nueva operación empresarial en ciernes con ramificaciones muy políticas.
posted by Juan Mercado @ 12:48 p. m.
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