Autocartera de compañías
Comencemos con uno de los secretos mejor guardados por los altos ejecutivos: el secreto para ganar dinero consiste en vender caro y comprar barato.Hay que suponer que quienes mejor conocen la marcha de las empresas son sus propios ejecutivos. Por ello, habría que fijarse más en sus posiciones accionariales en la compañía. Como en España no hemos tenido el detalle de equipararnos con otros países en materia de transparencia en este sentido, no tenemos un elevado nivel de información al respecto.
Pero al menos podemos fijarnos en las variaciones de autocartera de las compañías. Echémosle un vistazo a los últimos movimientos como indicio de cómo creen que marcharán las cosas para la empresa.
Evidentemente, tampoco hay que interpretar las cosas sólo en base a estos datos porque la política de cada empresa con la autocartera es distinta. Por ejemplo, Telefónica la ha usado últimamente para regalársela a sus accionistas, mientras que otras compañías la amortizan, casos de Corporación Financiera Alba o Logista. Pero veamos algunos ejemplos:
Sacyr Vallehermoso comunicó el 24 de junio que había elevado su autocartera desde el 0,84% al 1,284% de su capital social. Desde entonces, la acción ha subido un 10,7%.
Metrovacesa comunicó el 19 de julio que había elevado su autocartera desde el 0,365% hasta el 1,371% de su capital social. Posteriormente, comunicó que entre el 3 y el 14 de octubre había comprado un 1,127% de su capital para subir su autocartera hasta el 1,267% de su capital. De ello se desprende que entre el 19 de julio y el 3 de octubre vendió un buen paquete de acciones propias.
Pero Metrovacesa siguió comprando acciones propias. De hecho, el 15 de noviembre comunicó que había comprado otro 1,14% de su capital social, casi duplicando su autocartera hasta el 2,409%.
Desde el 19 de julio (fecha de la primera comunicación), la acción de Metrovacesa ha subido un 10%.
El caso de ACS es más bonito. El 1 de agosto comunica que ha comprado acciones propias y tiene el 1,897% de su propio capital social. Y, cuando acumula una revalorización del 11% desde ese 1 de agosto, vende esas acciones y otras que había ido comprando. "Casualmente", apenas una semana después de venderlas, ACS comunica que compra el 23% de Unión Fenosa y ve cómo su cotización cae estrepitosamente... con su autocartera vendida unos días antes.
Fadesa, por su parte, comunica el 26 de octubre que ha elevado su autocartera hasta el 0,694% de su capital social. Como en los casos anteriores, la acción comienza a remontar un 4,8% hasta el pasado 14 de noviembre. Y, entonces, la cotización comienza a caer. ¿Tendrá algo que ver que haya comunicado que ha reducido su autocartera a la mitad?
posted by Juan Mercado @ 2:52 p. m.
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